2023/2024年度，不利天气对好意思棉及天下棉花产量产生了实质影响，供需表情收紧将撑抓外盘棉价重点及底部抬升彩票龙虎斗， 83—85好意思分/磅的撑抓预筹议强。但海外市集需求疲软，类似北半球主产国棉花连续收货上市带来的季节性供应压力，外盘棉花四季度朝上驱能源不及，规划后市将在83—95好意思分/磅区间漂泊反复。

　　国内市集方面，国庆沐日历间，跟着北疆机采棉采收伸开，新疆机采棉零散开秤，机采棉收购价钱在7.5—8.3元/公斤，当今开秤收购的轧花厂还未几，尚未变成主流收购价，轧花厂举座发达较为严慎和感性。从北疆部分地区棉花采收情况看，棉农无数反应单产场面不乐不雅，规划低于8月的预估水平，棉农惜售脸色较重，交售安谧。据了解，受9月不利天气影响，北疆棉花产量和质地规划齐将有所下滑，而南疆棉花的产量和质地相对要好一些，机采棉集中上市技艺规划将推迟到10月中下旬。

　　国庆沐日历间，储备棉不绝竞拍，平均成交率上升至九成以上，成交价较节前略抬升至17442—17552元/吨，纺织企业竞拍积极性有所升迁，主淌若节前郑棉再度增仓上冲，这令企业对新棉高价和减产的担忧增多，从而加大了对储备棉的竞拍。

　　下贱纱布市集发达偏弱，其中棉纱成交较节前更清淡，价钱也有300—500元/吨不等的跌幅，而棉花现货价钱相对坚挺，以至内地纺企表面即期出产损失扩大，纺织企业开工率延续安谧下滑态势，举座订单仍显不及，纺企棉纱累库表象有所加剧。棉纱交易商库存高企、廉价抛货表象也曾存在。

　　玄虚来看，国内市集干与轧花厂和棉农的博弈阶段，疆棉减产幅度还未透澈雄伟，市集对新棉产量有一定的担忧，棉农惜售挺价意愿较强。而国储竞拍还在抓续、入口花/纱增多等令供应面施压，加高下贱市集累赘彰着，使得轧花厂高价收购的风险加大，同期也将制约多头厚谊和抢收预期进度。当今，轧花厂和棉农两边不雅望厚谊较重，主流机采棉收购价仍处待定阶段，郑棉料高位漂泊，恭候新棉上市收购实质情况带领。

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　　瞻望四季度，国内抛储战略握住加码，这将扼制棉价飞腾。跟着棉花收购上市相近，收购预期将主导市集行情，实质籽棉收购情况将带领盘面价钱发达。规划津南籽棉收购价将呈现前高后低走势。揣测国度直补见解价18600元/吨傍边或为政府研究部门及银行蹙迫管控籽棉收购价的上限参考，此前，咱们调研时，部分轧花厂也默示本钱跳跃18600元/吨不收，该位置隔壁濒临的套保压力规划也较大。研讨到期货和皮棉本钱可能会有500—1000元/吨的倒挂幅度，因此关于郑棉18000元/吨以上的空间并不看好。此外，下贱对高棉价摄取度不高，轧花厂走货料难顺畅。

　　举座上，笔者不看好郑棉18000元/吨以上的空间，待近期市集题材迟缓消退，棉价下行风险较大。纠合外盘基本面情况，ICE棉价下方83—85好意思分/磅撑抓较强，或意味着郑棉2401合约将回落至15500—16000元/吨企稳。

　　（作家单元：东证期货）彩票龙虎斗