每经记者 杨卉 每经剪辑 魏官红

10月14日，中国中免董事长、法定代表东谈主李刚因病陨命，享年56岁。

作为旅游业的“元老级”从业者，李刚两次挂帅中国中免（SH601888，股价94.88元，市值1963亿元），任期阅历了收购日上免税行、布局各大航空港的免税业务、得到歌诗达大欧好意思(600558)号邮轮免税谋略权等对公司畴昔标的影响重要的“有谋划已而”。

在星河证券社会处办事首席分析师顾熹闽看来，中国中免董事长陨命如实较为蓦地，东谈主事任命方面仍需过渡期，但公司旗下业务如常开展，预测影响不会很大。

在业内东谈主士看来，中国中免脚下要处分的问题主要有两个方面：一是找到新的业务增长点，国内商场方面，中国中免的份额已呈“压倒性上风”，除了布局海南商场，畴昔市内免税或将是新的增量，至于国际商场，竞争上风则并不显然；二是公司股价有永恒下探趋势，限制发稿，中国中免股价已跌至100元以下，仅约为此前最高点的四分之一。

券商：继任候选东谈主较多

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10月15日下昼，中国中免发布公告称，公司董事长、法定代表东谈主李刚于2023年10月14日因病陨命。中国旅游集团有限公司官网也发布奉告称，中国旅游集团有限公司副总司理、党委委员李刚因病在深圳物化，享年56岁。

上市公司公告涌现，李刚自担任中国中免董事长、法定代表东谈主以来，恪称背负，勤恳尽责，为公司免税办事的发展付出了极大的饶恕和勉力。中国中免董事会对李刚在职职工夫为公司所作念的勉力和孝敬致以漂后的敬意；公司董事、监事、高等经管东谈主员以及全体职工对李刚的陨命示意千里痛的诅咒，并向其家属示意久了的慰问。

中国中免称，李刚未持有公司股份。李刚陨命后，公司董事东谈主数未低于《公功令》法例的董事会最低东谈主数。公司董事、监事、高等经管东谈主员及全体职工将连接致力于于鼓舞公司的不竭健康发展，公司的闲居谋略行为不会受到影响。

10月15日，《逐日经济新闻》记者扣问了中国中免及中国旅游集团方面，二者均示意以公告内容为准。

当日下昼，星河证券社会处办事首席分析师顾熹闽电话接管《逐日经济新闻》记者采访时指出，经管方面，中国中免能接任（董事长）岗亭的候选东谈主较多，其举座业务，如免税供应链等均较为练习且有专东谈主操作；作为国内历史悠久、范围最大的免税企业，（董事长陨命）如实较为蓦地，东谈主事任命方面需要过渡期，但公司旗下业务如常开展，预测影响不会很大。

押宝海南离岛免税商场

本年2月，李刚接替彭辉成为中国中免董事长。

值得一提的是，李刚作为中国中免的元老，已是“二次挂帅”，在上市公司尚未改名前，李刚曾在2017年3月至2019年8月担任中国中免董事长。收购日上免税行、布局各大航空港的免税业务、得到歌诗达大欧好意思号邮轮免税谋略权，开启邮轮业务新篇章等一系列重要有谋划，均是发生在其任期内的公司“大事记”。

除了收购钞票，招投标机场及港口开店限额，李刚和彼时的中国中免还押对了一个至关迤逦的“宝”，即海南离岛免税商场。2011年，海南离岛免税计谋厚爱实行，中国中免在海南布局了三亚市内免税店；2020年7月1日，海南离岛免税新政落地，离岛游客免税购物额度由3万元提高到10万元。

阐述相关报谈，李刚曾对媒体公开示意，“天然中国出境旅游增长迅猛，但免税业尚未同步发展。免税业务仍有宏大的飞腾空间”。2018年，李刚还明确“国际化”是公司畴昔发展的舛误词，并坚信将海南带来的发展机遇，行为集团的头等大事来握。

回头再看，跟着单东谈主限购、绽开派司等模范的实行，早早布局海南的真谛真谛不问可知。据海口海关统计，限制2022年9月30日，海口海关共监管离岛免税销售金额966亿元，销售件数1.33亿件，购物游客1307万东谈主次。

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2020年，中国中免三亚市内免税店往常交易收入同比增长103.70%，归母净利润同比增长108.87%。跟着疫情工夫免税店客流骤减，海南成为中国中免的主要功绩撑持，中国中免在海南的离岛店销售由2019年的132.496亿元增至2020年的299.619亿元；2021年达470.577亿元。

市内免税或成新机遇

不外，海南商场带来的功绩光辉也有一定“时效性”。

阐述中国中免2022年年报流露，2022年，海南省全省招待游客总东谈主数为6004万东谈主次，同比下降25.9%；已矣旅游总收入1054.8亿元，同比下降23.8%。此外，2022年海南离岛免税店总销售额487.1亿元，比上年同时下降19%。其中，按照海口海关数据，免税销售额为349亿元，比上年同时下滑29.5%，免税购物施行东谈主次422.4万，比上年同时下降37.1%，免税购物件数4944万，比上年同时下降29.8%。

本年上半年，中国中免已矣交易收入358.58亿元，同比增长29.68%；交易利润为49.53亿元，同比下降6.50%；归母净利润为38.66亿元，同比下降1.83%。

阐述中国中免在2022年年报中的说法，在海南商场举座增速放缓的配景下，公司仍要夯实“深耕海南”。在产业经济谋划扣问机构景鉴智库独创东谈主周鸣岐看来，中国中免加码海南的策略如实很难转变。除了推敲计谋身分，一方面，此前中国中免“调回”熟悉公司业务的老董事长，就存在求稳的可能。在追求国有钞票保值升值的大环境下，企业作念颠覆退换的可能性不大。另一方面，从竞争的角度看，尽管国内免税派司放开，但中国中免在国内免税业依然“把持”地位，约占90%以上商场份额，其余玩家无法撼动，但企业成漫空间也相对有限。若要发力国际商场，竞标国外要道型机场已错过了机遇期，现在的竞争上风不显然。

不外，顾熹闽示意，中国免税业发展的中枢和底层逻辑是回流外洋浮滥。此前市内免税店（面向国外游客）并不针对国内浮滥者，但国外游客购买需求有限，国内尚无面向国东谈主的市内免税渠谈，尚待相关计谋及细节落地，而中国中免不管是进货渠谈照旧议价才气王人有上风，一朝操作形态“敲定”，将是畴昔的又一增量。

除了功绩增长动能，脚下中国中免还濒临股价不竭下挫的窘境。2009年，中国中免（前身为中国国旅(601888)）在上交所挂牌上市，刊行价为11.78元。上市13年以来，中国中免股价最高时一度达400元，被誉为免税倡导里的“茅台(600519)股”。然而近两年，中国中免股价一谈下落，限制发稿，每股股价已跌至100元以下，激勉不少投资者辩论。

本年6月底银河国际集团董事长，中国中免年度股东大会在北京渔阳饭馆召开。面对投资者但愿公司多出来开释积极信号、“哪怕能辟谣一下也行”的诉求，中国中免方面称公司“从上市以来就莫得这个民俗”，并发挥不雅点——跟着价值创造才气不停进步，股价会追思商场认同。